玉溪信息网
育儿
当前位置:首页 > 育儿

纺织品服饰Q1运行中规中矩把握全年布局时

发布时间:2019-11-24 00:06:45 编辑:笔名

纺织品服饰:Q1运行中规中矩 把握全年布局时间窗口

投资策略。

【品牌服饰:一季度运行将中规中矩】本周品牌服饰公司股价普现调整,原因有二:第一,2011年板块相对收益明显,资金开始重新布局;第二,终端销售未超预期,市场对未来业绩疑虑。我们认为:中国服饰消费正值高增长周期且刚性明显,2012年全年限上服饰零售增速达19%可预期。一季度行业运营数据将中规中矩:第一,元旦期间终端增速20% -25%;第二,春节时点变化预计将导致1月行业零售额同比负增长,2、3月将恢复;第三,3月召开的2012秋冬订货金额增速预期15% -20%(提价将有缓解、数量增长提速);第四,3月起披露的2011年业绩40%增速符合预期。结合目前板块估值2012年17倍PE,我们认为一季度股价催化因素并不明显,但有望成为全年投资布局的时间窗口。重点推荐业绩确定的九牧王、七匹狼、雅戈尔和探路者,建议重点关注估值大幅调整、运营逐步改善的美邦服饰。

【加工制造:改善预期还不明显】全国商务工作会议提出继续巩固外贸优势、稳定外贸政策等,为外贸发展提供稳定政策环境。但从外需看,欧洲经济体数据未见好转,衰退迹象依然明显;国内纺织原料价格窄幅震荡,交易较为沉寂;PMI数据显示纺织制造业去库存化仍在进行。故加工制造行业改善预期还不明显。

2012上半年加工制造型企业将面临销量增长与价格提升双双承压的风险仍大,全年业绩仍具下调风险。

金融
历史
智能